Argentina amplía créditos en dólares y aumenta riesgo de descalce cambiario

La decisión permite a empresas no exportadoras acceder a financiamiento en dólares, intensificando tensiones en el mercado y recordando episodios históricos de crisis monetaria. En una medida que genera preocupación en el sistema financiero, las autoridades argentinas han flexibilizado las condiciones para que empresas sin ingresos en dólares puedan obtener créditos en esta moneda y emitir cheques en divisas. Esta existencia de mayor liquidez en dólares, sin un respaldo equivalente en exportaciones o ingresos genuinos, podría incrementar los riesgos de descalce en moneda dura, similar a lo ocurrido en la era de la Convertibilidad en los años noventa. El ratio entre créditos y depósitos en dólares en Argentina alcanzó niveles históricos, con casi la mitad de los depósitos en dólares comprometidos en préstamos, en contraste con un 31% hace un año. Desde la asunción del gobierno de Javier Milei, el crédito en dólares ha aumentado un 383%, alimentando una posible burbuja financiera que podría desencadenar una crisis cambiaria si las condiciones se deterioran. La emisión de cheques en moneda extranjera, habilitada recientemente por el Banco Central, amplía aún más este riesgo, dado que los instrumentos en dólares crecen sin un incremento proporcional en flujos de divisas genuinos. Expertos advierten que si las tasas no se ajustan y la falta de equilibrios persiste, se podría experimentar una situación similar a la crisis de los noventa, cuando el descalce en monedas fue la raíz de una serie de colapsos que afectaron profundamente la economía argentina. La historia pasada sirve como advertencia para un escenario actual donde la desregulación y la expansión crediticia en dólares podrían generar un escenario de alto riesgo para la estabilidad financiera del país.